AZIONI Nel 2T, una flessione degli utili per azione delle società facenti parte dell’S&P 500 minore del previsto, pari al -0,4%, è stata percepita come il segnale dell’inizio di una fase di moderazione della crescita. Sebbene il tasso di crescita degli utili abbia probabilmente raggiunto i massimi, riteniamo che i livelli degli utili per azione raggiungeranno nuovi record durante quest’anno e il prossimo. Storicamente, la crescita degli utili ai massimi non ha necessariamente implicato l’inizio di una fase di recessione. Al contrario, spesso è stata accompagnata da ottimi rendimenti, che per il 91% delle volte sono rimasti positivi nel corso dei due anni successivi.
