Un insolito divario MERCATI L’SP 500 ha raggiunto nuovi massimi, mentre il rendimento del Treasury a 10 anni continua a stazionare in prossimità dei recenti minimi. Storicamente le azioni sovraperformano quando i rendimenti delle obbligazioni registrano un rialzo; tuttavia questa relazione non è sempre verificata, in particolare nei periodi di allentamento monetario, che genera rialzi sia nei prezzi delle azioni che in quelli delle obbligazioni. Ritengo che la sovraperformance dei settori difensivi e di qualità più elevata indichi un certo livello di preoccupazione dei mercati.
